Waarom mikken op een veelvoud van ×3 in 3 jaar

Een doel van ×3 in drie jaar lijkt misschien hoog, maar moet worden bezien in het licht van het risiconiveau dat eigen is aan de financiering van een videogame.

Concreet betekent een veelvoud van ×3 dat een belegging van € 100 in totaal € 300 zou opleveren, inclusief het ingelegde kapitaal. Als dit volledige bedrag na drie jaar zou worden uitgekeerd, zou dat overeenkomen met een geannualiseerd rendement van ongeveer 44%.

Het gaat echter om een doel en niet om een gegarandeerd rendement (een hoog rendementspotentieel gaat altijd gepaard met een hoog risiconiveau).

*Theoretische berekening voor een eenmalige uitkering van € 300 na afloop van drie jaar, exclusief belastingen.

Waarom kan een game een hoog veelvoud opleveren?

Bij de ontwikkeling van een game valt het grootste deel van de uitgaven vóór de marktintroductie. Zodra de game is gelanceerd, kan hij dankzij digitale distributie op grote schaal worden verkocht zonder dat elk nieuw exemplaar hoeft te worden geproduceerd. Als de titel zijn publiek vindt, kunnen de inkomsten dus veel sneller groeien dan de kosten.

Dankzij de inkomstendeling profiteren beleggers rechtstreeks van deze dynamiek. Hun rendement hangt niet af van de totale winst van de studio, maar van de in aanmerking komende inkomsten die de gefinancierde game genereert.

Een studio hoeft dus niet te worden verkocht of als geheel winstgevend te worden om te beginnen met het uitkeren van inkomsten aan de beleggers.

Dit mechanisme schept een aanzienlijk potentieel, maar werkt ook in de andere richting: als de game weinig verkoopt, zullen de uitgekeerde bedragen laag zijn of zelfs helemaal uitblijven.

Hoe stellen wij dit doel vast?

Voor elk project worden meerdere commerciële scenario’s onderzocht. Daarin wordt onder meer rekening gehouden met: 

Op basis daarvan onderhandelen wij met de studio over de voorwaarden van de inkomstendeling: de in aanmerking komende inkomsten, het percentage voor de beleggers en de looptijd van het contract. 

Het doel is een overeenkomst te bereiken die voorziet in de financieringsbehoefte van de studio en tegelijk in ons evenwichtige scenario streeft naar een opbrengst van ongeveer ×3 in drie jaar voor de beleggers.

Deze voorwaarden worden vervolgens contractueel vastgelegd. Het werkelijke rendement blijft echter afhankelijk van de verkoopresultaten van de game en kan hoger of lager uitvallen dan de ramingen.

Waarom een beleggingshorizon van drie jaar?

Gamevestor geeft de voorkeur aan projecten die al ver genoeg gevorderd zijn om hun productie, budget, planning en commerciële potentieel te kunnen beoordelen.

Het doel is dat de game binnen drie jaar na de belegging wordt gelanceerd en een aanzienlijk deel van zijn inkomsten genereert. Deze horizon komt overeen met de periode waarin de ontwikkeling moet worden afgerond, de game op de markt moet komen en de eerste uitkeringen moeten plaatsvinden.

Maar drie jaar blijft een beoogde horizon, geen gegarandeerde vervaldatum. Een productievertraging of een geleidelijker verlopende verkoopcurve kan de uitbetalingen uitstellen, zelfs als de game uiteindelijk het verwachte inkomstenniveau bereikt.

Is ×3 in drie jaar realistisch?

Dit veelvoud is haalbaar wanneer een game zijn planning nakomt en de verkopen realiseert die in de gehanteerde scenario’s zijn voorzien. Sommige titels kunnen dit doel zelfs overtreffen. Andere kunnen minder opleveren, meer tijd nodig hebben of tot verlies leiden. Het gaat vandaag om een doel dat gebaseerd is op de financiële prognoses van de geselecteerde projecten en dat aan hun werkelijke resultaten zal moeten worden getoetst.

Daarom is spreiding over meerdere games ook essentieel.

Een selectiedoel, geen garantie

Het doelveelvoud van ×3 in drie jaar is noch een belofte, noch een contractueel rendement. Het is een criterium waarmee wij projecten selecteren waarvan het potentieel ons in verhouding lijkt te staan tot de risico’s die beleggers nemen.

De voorwaarden, scenario’s en risico’s van elke game worden voorafgaand aan de belegging toegelicht. Elke belegger moet ze zorgvuldig bestuderen, zijn beleggingen spreiden en alleen bedragen beleggen die hij zich kan veroorloven te verliezen. De Franse Autorité des Marchés Financiers (AMF) wijst erop dat geen enkel hoog rendement kan worden gegarandeerd.