Perché puntare a un moltiplicatore di ×3 in 3 anni

Un obiettivo di ×3 in tre anni può sembrare elevato, ma va compreso alla luce del livello di rischio proprio del finanziamento di un videogioco.

In concreto, un moltiplicatore di ×3 significa che un investimento di 100 € renderebbe 300 € in totale, capitale compreso. Se l’intera somma fosse versata al termine di tre anni, ciò corrisponderebbe a un rendimento annualizzato di circa il 44%.

Si tratta tuttavia di un obiettivo, e non di un rendimento garantito (un potenziale di rendimento elevato va sempre di pari passo con un livello di rischio elevato).

*Calcolo teorico per un versamento unico di 300 € al termine di tre anni, al lordo delle imposte.

Perché un gioco può generare un moltiplicatore elevato?

Lo sviluppo di un gioco concentra la maggior parte delle spese prima della sua commercializzazione. Una volta lanciato il gioco, la distribuzione digitale gli consente di essere venduto su larga scala senza dover fabbricare ogni nuova copia. Se il titolo incontra il suo pubblico, i suoi ricavi possono quindi crescere molto più rapidamente dei suoi costi.

La condivisione dei ricavi consente agli investitori di beneficiare direttamente di questa dinamica. Il loro rendimento non dipende dagli utili complessivi dello studio, ma dai ricavi ammissibili generati dal gioco finanziato.

Uno studio non ha quindi bisogno di essere ceduto o di diventare redditizio nel suo complesso per iniziare a versare ricavi agli investitori.

Questo meccanismo crea un potenziale importante, ma funziona anche in senso inverso: se il gioco vende poco, gli importi versati saranno bassi, se non addirittura nulli.

Come costruiamo questo obiettivo?

Per ogni progetto vengono studiati diversi scenari commerciali, che tengono conto in particolare di: 

Su questa base, negoziamo con lo studio le condizioni della condivisione dei ricavi: i ricavi ammissibili, la percentuale attribuita agli investitori e la durata del contratto. 

L’obiettivo è raggiungere un accordo che risponda alle esigenze di finanziamento dello studio puntando al contempo a un ritorno di circa ×3 in tre anni per gli investitori nel nostro scenario equilibrato.

Queste condizioni vengono poi fissate contrattualmente. Il rendimento effettivo resta tuttavia legato alle performance commerciali del gioco e può essere superiore o inferiore alle stime.

Perché un orizzonte di tre anni?

Gamevestor privilegia progetti già sufficientemente avanzati da poterne valutare la produzione, il budget, il calendario e il potenziale commerciale.

L’obiettivo è che il gioco sia lanciato e generi una quota significativa dei suoi ricavi nei tre anni successivi all’investimento. Questo orizzonte corrisponde al periodo durante il quale lo sviluppo deve essere completato, il gioco commercializzato e le prime distribuzioni effettuate.

Ma tre anni restano un orizzonte obiettivo, non una scadenza garantita. Un ritardo nella produzione o una curva di vendite più graduale può posticipare i versamenti, anche se il gioco finisce per raggiungere il livello di ricavi atteso.

×3 in tre anni è realistico?

Questo moltiplicatore è raggiungibile quando un gioco rispetta il suo calendario e realizza le vendite previste negli scenari adottati. Alcuni titoli possono persino superare questo obiettivo. Altri potranno rendere meno, richiedere più tempo o comportare una perdita. Si tratta oggi di un obiettivo fondato sulle proiezioni finanziarie dei progetti selezionati, che dovrà essere confrontato con i loro risultati effettivi.

È anche per questo che la diversificazione tra più giochi è essenziale.

Un obiettivo di selezione, non una garanzia

Il moltiplicatore obiettivo di ×3 in tre anni non è né una promessa né un rendimento contrattuale. È un criterio utilizzato per selezionare progetti il cui potenziale ci sembra coerente con i rischi assunti dagli investitori.

Le condizioni, gli scenari e i rischi propri di ciascun gioco sono presentati prima dell’investimento. Ogni investitore deve esaminarli attentamente, diversificare i propri investimenti e investire solo somme che può permettersi di perdere. L’Autorità di controllo dei mercati finanziari (AMF) ricorda che nessun rendimento elevato può essere garantito.