In ein Spiel oder in ein Studio investieren: Was ist der Unterschied?

Wenn Sie auf Gamevestor in ein Spiel investieren, kaufen Sie keinen Anteil an dem Studio, das es entwickelt. Sie finanzieren ein bestimmtes Projekt und erhalten einen Anteil an den Einnahmen, die es erzielt, gemäß im Voraus festgelegten Bedingungen.

Rechtlich erfolgt die Investition in Form von Anleihen. Wirtschaftlich ähnelt ihre Funktionsweise Royalties: Wenn ein Spiel Einnahmen erzielt, wird ein Teil davon an die Anleger ausgeschüttet.

Wir haben uns für dieses Modell entschieden, weil es besser dazu passt, wie in der Videospielbranche Wert entsteht.

In ein Unternehmen investieren oder in ein Projekt investieren

Wenn Sie Anteile an einem Studio erwerben, investieren Sie in das gesamte Unternehmen. Ihre Rendite hängt von der Entwicklung seines Wertes, von etwaigen Dividendenausschüttungen oder von seinem Verkauf ab. Sie sind daher seiner gesamten Tätigkeit ausgesetzt: seinen verschiedenen Spielen, seinen Kosten, seinen Neueinstellungen und seinen strategischen Entscheidungen.

Bei der Einnahmenbeteiligung investieren Sie in ein bestimmtes Spiel. Sie zeichnen Anleihen, die Ihnen Anspruch auf einen Anteil an den von diesem Spiel erzielten Einnahmen geben. Ihre Rendite hängt daher unmittelbar von seinen Verkaufsergebnissen ab.

Diese Unterscheidung ist in der Videospielbranche wichtig, in der der Erfolg eines Studios von einem einzelnen Titel abhängen kann. Dank der Einnahmenbeteiligung wählen Sie das Projekt, das Sie finanzieren möchten, und wissen genau, wovon Ihre potenzielle Rendite abhängt.

Einnahmen statt Gewinne

Ein Spiel kann sich sehr gut verkaufen, ohne dass das Studio profitabel ist. Gehälter, Produktionskosten oder Investitionen in künftige Projekte können einen Großteil seiner Ergebnisse aufzehren.

Bei einer Eigenkapitalbeteiligung profitiert der Anleger von der gesamten Wertschöpfung des Unternehmens. Bei der Einnahmenbeteiligung wird ein festgelegter Anteil der Einnahmen aus den Verkäufen des Spiels gemäß den vorgesehenen Bedingungen an die Anleger ausgeschüttet.

Es ist also nicht nötig, darauf zu warten, dass das Studio Gewinne erzielt, Dividenden ausschüttet oder verkauft wird.

Ein Modell, das zur J-Kurve von Videospielen passt

Die Entwicklung eines Spiels erfordert mehrere Monate, manchmal mehrere Jahre an Investitionen, bevor die ersten Einnahmen erzielt werden. In dieser Zeit finanziert das Studio die Produktion, die Grafik, die Technologie, die Tests und das Marketing.

Die Einnahmen beginnen erst nach der Veröffentlichung. Findet das Spiel sein Publikum, können sie anschließend schnell steigen und die angefallenen Kosten ausgleichen.

Diese Dynamik wird als J-Kurve bezeichnet: eine erste Investitionsphase, in der sich die Ausgaben summieren, gefolgt von einem erheblichen Wachstumspotenzial nach dem Start.

Anders als bei einem klassischen Unternehmen, dessen Wert sich schrittweiser aufbauen kann, konzentriert ein Spiel einen Großteil seines Risikos und seines Potenzials auf den Zeitraum seiner Veröffentlichung.

Die Einnahmenbeteiligung folgt demselben Zyklus: Die Anleger beteiligen sich an der Finanzierung des Spiels vor seiner Vermarktung und erhalten anschließend einen Anteil an den Einnahmen, die es erzielt. Die Finanzierungsstruktur ist damit unmittelbar an die wirtschaftliche Realität des Projekts geknüpft.

 

Von Anfang an festgelegte Regeln

Eine Eigenkapitalbeteiligung setzt voraus, dass man die Bewertung des Unternehmens, den gehaltenen Kapitalanteil, die Verwässerung und die Bedingungen eines etwaigen Verkaufs versteht.

Bei der Einnahmenbeteiligung werden die wichtigsten Regeln vor der Investition festgelegt: die betroffenen Einnahmen, der für die Anleger bestimmte Anteil und die Dauer der Beteiligung.

Die Funktionsweise ist dadurch leichter zu verstehen, insbesondere für Menschen, die sich gut mit Videospielen auskennen, ohne Fachleute für Risikokapital zu sein.

Die Studios bewahren ihre Unabhängigkeit

Eine Eigenkapitalfinanzierung zwingt das Studio, einen Teil seines Kapitals abzugeben. Die neuen Anteilseigner können sich dann an seiner Unternehmensführung beteiligen und seine künftigen Entscheidungen beeinflussen.

Die Einnahmenbeteiligung überträgt weder das Eigentum am Studio noch das an seinen Spielen. Das Studio behält sein Kapital, sein geistiges Eigentum und seine kreative Unabhängigkeit.

Die Anleger sind an der kommerziellen Entwicklung des Spiels beteiligt, ohne in die Geschäftsführung des Unternehmens einzugreifen.

Ein gemeinsames Interesse: der Erfolg des Spiels

Studio und Anleger verfolgen dasselbe Ziel: dass das Spiel sein Publikum findet und sich verkauft.

Die Eigenkapitalbeteiligung bleibt ein hervorragendes Mittel, um die gesamte Entwicklung eines Unternehmens zu finanzieren. Doch für die Finanzierung eines klar abgegrenzten Spiels bietet die Einnahmenbeteiligung ein direkteres, verständlicheres und besser auf seinen Lebenszyklus abgestimmtes Modell.

Das Studio behält die Kontrolle über sein Projekt, während die Anleger gemäß den im Vertrag festgelegten Bedingungen von seinem kommerziellen Erfolg profitieren.